第43周，生乳价格低位盘整，继续企稳

第43周（10月21日-10月27日），生乳价格低位企稳，仍处于周期磨底期。第43周我省生乳均价为3.12元/公斤，同比降低17.68%，环比持平。在我省监测的26个县中，剔除3个无效数据，有9个县的价格大于或等于全省平均价格，有14个县的生乳价格低于全省平均价格。其中最高价格在蓬莱市，为4.60元/公斤；最低价格出现在郯城县，为2.50元/公斤，最高价与最低价差值为2.10元/公斤，差价与上周相比持平，低于全省平均价的县市数量仍然过半，奶牛养殖基本面下行压力持续。蓬莱市为代表的牧场采取自产自销的一体化经营模式，生乳价格保持较高价位，牧场效益较好。

奶价低位企稳，对冲玉米等饲料粮价格回暖走高，奶牛养殖亏损额度加大。本周奶粮比价为1.42:1，同比升高5.19%，环比降低0.70%。生乳价格再次低位企稳，主要是供求阶段性调整所致。当前虽然生乳产量增幅放缓，但国内市场乳制品消费需求没有显著增长，乳品消费整体依旧供大于求，供需两端呈现结构性调整。供给端，养殖场虽然纷纷淘汰低产牛、降低后备牛比例，但是奶源过剩去化缓慢，生乳收购价维持低迷。据统计，截至三季度我省生牛奶产量249万吨，同比减少3.9%，环比减少3.41%。需求端，尽管原料奶价格下行，但目前终端奶价依然偏高，这不利于奶类消费的扩大。此前为促进鲜奶消费，政府也加大了对乳制品行业的扶持力度和政策引导，《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》中特别提到了促进制定乳制品产业相关标准、鼓励用生乳生产液态奶等措施，以此来促进生乳用量的提升。只是消费需求提升不是短时间内就可以实现，对破解奶价波动作用还不明显。

受国内供给过剩、消费需求不足影响，进口量同比下降。据海关统计，截至9月底我国进口乳制品193万吨，其中进口奶粉65万吨，同比分别下降13.2%、21.0%；其中9月份进口乳制品19万吨，进口奶粉4万吨，同比分别下降12.8%、25.0%。

同时从恒天然乳制品拍卖价格指数来看，受全球供强需弱形势影响，全球乳制品拍卖均价较上期小幅走高，高于我省平均奶价。据GDT（全球乳制品交易网）10月15日完成的全球乳制品拍卖数据显示，全部产品(价格指数)成交均价为3852美元/吨（折合生乳人民币售价约为3.38元/公斤，略高于我省3.12元/公斤的平均价格），较上一轮拍卖价格升高0.3%，本次交易全脂奶粉竞得均价3559美元/吨，与上一轮拍卖价格持平；脱脂奶粉均价2745美元/吨，较上一轮拍卖价格下降1.8%，黄油价格7229美元/吨，较上一轮拍卖价格回升0.3%，乳制品价格指数整体有所回升。考虑到供应充足、需求乏力、奶价高于国内等因素，国际奶业对我国的冲击将持续减弱。

后市来看，乳制品需求恢复速度不及产量增幅，奶业供强需弱的基本格局仍在，预计短期内生乳收购价持续低迷。进入11月，消费端缺少利好，奶价仍存在下行压力，对于奶业持续发展仍需观察四季度经济和消费整体恢复情况。未来还是要从解决供需不平衡上来应对奶价下行的问题，如今的市场环境仍然存在很大的不确定性。牧场端需要调整养殖规模、优化养殖结构，乳企需要加大研发力度、开发符合市场需求的产品。从加工和消费端来看，现在政策层面也在促进乳品消费的增长，如近期国务院办公厅印发《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》指出：引导乳品企业发展奶酪、乳清等产品加工。开展食物营养健康消费科普宣传，引导居民减油增豆、增禽增奶，增加蔬果、水产品及全谷物消费。同时后续还有元旦、春节等节日带动消费量增长，市场对于2024年四季度消费回暖预期较高。从生产端来看，虽然目前原奶产量依然是供大于求的状态，但是无论是牛群数量，还是原奶产量都低于去年同期。据统计，三季度我省奶牛存栏67.7万头，同比减少21.4%，环比减少8.71%。在多方面的共同努力下，奶价的波动迟早会进入上涨阶段。

长远看，我国乳制品未来消费需求温和增长的基本面没有改变，乳制品消费结构也正在优化。在大健康产业快速发展背景下，优质蛋白食品消费需求旺盛，奶酪等市场正在高速增长，零食奶酪品类趋于丰富，佐餐奶酪渗透率持续提升。同时，随着大众对于营养的升级需求凸显，低温乳制品更新鲜营养的概念被接受，把握奶业消费新趋势，如下沉市场中年轻人在消费理性大背景下追求性价比，中产阶级回归理性消费，以及银发经济崛起，让消费竞争也更为多元，奶业发展空间更大。