奶牛：奶价继续走低，养殖亏损压力加大

（一）成本核算：

1.初产牛：目前一头怀孕5月龄的青年牛售价不足万元（有价无市），其中初生犊牛售价按11元/公斤，体重45公斤计算，约500元/头（含公母，有价无市），按23个月（13月龄配种，怀孕10个月）、月均全成本1100元/头测算，全程成本25300元/头，奶牛育成环节处于亏损态势，头均亏损超过15000元。

2.经产牛：目前经产牛按肉牛价格，下降到12-14元/公斤，一头700公斤体重的成母牛淘汰价格从15000元下降到7700元。奶公犊从4000-5000元下降到500-1000元/头。奶价和淘汰牛价格大幅下跌挤压行业利润。成母牛每日饲养成本（按每公斤生乳折算）：按奶牛日均单产30公斤来计算，统筹日粮成本、运营成本（药品投入、水电和人工工资费用，以及土地、牛舍租赁费）、固定资产和生物资产折旧等支出项目计算，三季度成母牛公斤奶平均成本为3.56元，其中全价料成本2.90元、生物资产折旧0.66元。

综合全群结构（三季度末我省产奶牛占全群比重为41%），我省奶牛生产全成本（成母牛+后备牛）在3.55元/公斤。

（二）三季度产业形势与养殖收益

一是价格上呈现弱势震荡走低态势。奶价由三季度初3.22元/公斤逐步回落至9月底的3.15元/公斤，季度内跌幅2.17%。三季度，奶价均价为3.18元/公斤，同比降低15.65%，环比回落6.19%。淘汰母牛价格从2021-2022年的25元/公斤下降到2023年的18元/公斤，2024年下降到12-14元/公斤。

二是乳制品消费依然较为低迷。乳品加工企业喷粉行为依旧存在，当前仍处于渠道库存梳理，以去库存为主，生奶价格承压回落。据尼尔森数据：2021-2023年乳制品全渠道收入增速同比分别为7.9%、-6.5%、-2.4%。 2022年液态乳制品销量比2021年下降8.6% ；2023年国内液奶消费量同比下降2.15%。2023年婴幼儿奶粉销售额同比降低13.9%，较2022年的4.6%降幅进一步扩大。2024年消费仍有下滑趋势，一季度龙头乳企液态奶销量下降约6%，乳制品全渠道销售额增速同比下滑了3.1%。传统的液态奶品类销售额也有所下滑，纯牛奶品类下滑了11.95%，酸奶下滑了16.78%。四季度消费依然存在压力，乳制品需求恢复速度不及产量增幅，奶业供强需弱的基本格局仍在，预计短期内生乳收购价持续低迷。随着中秋国庆双节结束，奶价仍存在下行压力，对于奶业持续发展仍需观察下半年经济和消费整体恢复情况。未来还是要从解决供需不平衡上来应对奶价下行的问题，如今的市场环境仍然存在很大的不确定性。

三是生乳产量增加，奶价承压走低。由于乳品消费市场疲软，乳制品供需矛盾由阶段性奶源过剩转变为全周期奶源过剩，奶产业发展处于困难期。国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利分析认为，2024年预期牛群增长率在-3.6%左右，作为奶牛养殖主体部分的规模牧场奶牛存栏开始下降，但2024年上半年乳企销量没有实现预期的增长，生鲜乳供需形势明显比2023年严峻。9-10月由于双节备货乳企已经基本不喷粉；10月下旬-11月预计每天喷粉1000-2000吨，2023年过剩生乳量超过200万吨。随着去产能的持续下半年形势有所好转，2025年牛群增长率按-5%，乳企实现3-5%的销量增速，生乳供需形势将得到明显好转，2025年上半年仍然有压力。统计数据显示，2024年上半年我省原奶产量同比增加11.1%，据省畜牧总站监测数据显示，2024年1-9月份我省奶站生乳收购量同比增加8.12%，三季度生乳产量同比增加6.04%，其中7-9月份我省生乳产量同比分别增加5.77%、5.70%、6.66%，环比分别减少1.35%、2.33%、0.17%。

四是成本有所降低，后市饲料粮价格周期性趋稳。2024年第三季度我省玉米平均价格为2.39元/公斤，环比升高1.27%，同比降低19.80%；豆粕平均价格为3.23元/公斤，环比降低8.75%，同比降低30.54%；麸皮平均价格为1.72元/公斤，环比升高2.99%，同比降低22.87%。2024年四季度，生产成本预计震荡下行。2024年下半年大宗饲料价格维持低位，新季玉米上市价格走低，豆粕持续承压价格回落；今年全株青贮生产成本同比减少50-80元/吨；热应激过后牧场水电费用下降，奶牛生产性能恢复。这都有利于成本控制。要大力推广本土化粗饲料，使泌乳牛饲料成本控制在1.7-1.8元/公斤，干奶牛青年牛饲料成本控制在20-22元/头·日。

五是乳制品进口量同比下降。据海关统计，截至8月底我国进口乳制品175万吨，其中进口奶粉62万吨，同比分别下降13.2%、20.7%；其中8月份进口乳制品22万吨，进口奶粉6万吨，同比分别下降3.4%、14.3%。同时从恒天然乳制品拍卖价格指数来看，受供需影响，全球乳制品拍卖均价较上期有所回升，远高于我省平均奶价。据GDT（全球乳制品交易网）10月1日完成的全球乳制品拍卖数据显示，全部产品(价格指数)成交均价为3851美元/吨（折合生乳人民币售价为3.38元/公斤，略高于我省3.12元/公斤的平均价格），较上一轮拍卖价格升高1.2%，本次交易全脂奶粉竞得均价3559美元/吨，较上一轮拍卖价格上涨2.4%；脱脂奶粉均价2539美元/吨，较上一轮拍卖价格下降3.0%，黄油价格6407美元/吨，较上一轮拍卖价格回落1.4%，乳制品价格指数整体有所回升。考虑到供应充足、需求乏力、奶价高于国内等因素，国际奶业对我国的冲击将持续减弱。

养殖效益：综上，经产牛具体收益为，三季度生乳平均交售价为3.18元/公斤，日均每头牛单产为27.51公斤，产奶牛季度效益为27.51×（3.18-3.55）×（31+31+30）=-936元，即奶牛养殖三季度头均亏损936元，日单产达到30.71公斤的养殖水平处于盈亏平衡线上。

（三）后市预判

乳制品需求恢复速度不及产量增幅，奶业供强需弱的基本格局仍在，预计短期内生乳收购价持续低迷。未来还是要从解决供需不平衡上来应对奶价下行的问题，如今的市场环境仍然存在很大的不确定性。牧场端需要调整养殖规模、优化养殖结构，乳企需要加大研发力度、开发符合市场需求的产品。从加工和消费端来看，现在政策层面也在促进乳品消费的增长。同时下半年还有元旦、春节等节日带动消费量增长，市场对于2024年四季度消费回暖预期较高。从生产端来看，虽然目前原奶产量依然是供大于求的状态，但是无论是牛群数量，还是原奶产量的增长趋势都已经放缓。尤其是在今年9月底至10月初，奶牛养殖场（户）会集中开展青贮采购工作，现金流会面临一定压力，这会推动产能进一步的出清。在多方面的共同努力下，奶价的波动迟早会进入上涨阶段。